國際金價走強 黃金基金表現(xiàn)不俗

　　2019年5月底以來，國際金價快速上漲，帶動黃金概念股以及黃金基金取得不俗表現(xiàn)。機構(gòu)人士分析，在美元走弱、避險情緒抬升等市場環(huán)境下，黃金仍有上漲空間，部分機構(gòu)看多至1500美元/盎司。

　　黃金基金表現(xiàn)不俗

　　5月29日至今，國際金價漲幅近10%，突破1410美元/盎司，逼近6年來新高。

　　A股市場中黃金概念股顯著走強。5月27日至6月24日，Wind黃金珠寶指數(shù)漲幅高達19.17%。恒邦股份、山東黃金、湖南黃金、中金黃金、榮華實業(yè)等概念股均有較大漲幅。黃金基金同樣表現(xiàn)不俗。其中，華安黃金ETF、國泰黃金ETF、博時黃金ETF、嘉實黃金近三個月漲幅均超過7%。

　　機構(gòu)人士分析，黃金走強，首先是由于弱美元帶來支撐。上周美聯(lián)儲議息會議傳遞出降息信號之后，美元指數(shù)短線急劇下挫，這為“蹺蹺板”另一頭的黃金價格帶來支撐。美林美銀最新一次對全球基金經(jīng)理的調(diào)研就顯示，近60%的基金經(jīng)理認為目前美元是被高估的。

　　其次，避險情緒較為高漲的市場環(huán)境下，黃金受到資金青睞。歐洲經(jīng)濟承壓、中東地緣風(fēng)波又起等因素，促使資金尋找避險品。美銀美林最新調(diào)研顯示，基金經(jīng)理持有現(xiàn)金比例高達5.6%，該比例處在近16年來的高位，這反映出資金強烈的避險情緒。

　　把握黃金大周期行情

　　展望黃金后市，不少機構(gòu)較為樂觀。國泰君安證券建議，站在寬松的開端，把握黃金大周期行情。美聯(lián)儲議息會議決定6月按兵不動，但釋放明顯鴿派信號，暗示年內(nèi)可能降息。這一輪降息將源于美國經(jīng)濟實質(zhì)性見頂回落，金價大概率迎來大級別行情。第一目標(biāo)為1520美元/盎司，未來的走勢將取決于美國經(jīng)濟的衰退程度。

　　中金公司在對2019年下半年展望時同樣強調(diào)，超配黃金分散風(fēng)險。中金宏觀組預(yù)計，基準(zhǔn)情形下美聯(lián)儲下半年降息1次25bps以對沖需求壓力，并帶動全球貨幣政策開啟寬松周期，因?qū)捤芍芷谥�下歐央行、日本央行寬松空間不及美國，美元指數(shù)繼續(xù)上行空間有限，年末預(yù)計在95-98點左右。下半年全球經(jīng)濟增長下行風(fēng)險增大，不確定性因素升溫，黃金配置價值將凸顯。

　　摩根士丹利指出，短期內(nèi)美聯(lián)儲按兵不動將打壓已經(jīng)很低的波動性，考慮增加黃金和實物資產(chǎn)。

　　實際上，全球各國央行近期都在積極購買黃金。中國人民銀行不久前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，黃金儲備達6161萬盎司，較4月末增加51萬盎司。這是自2018年12月，央行連續(xù)第6個月增持黃金儲備。世界黃金協(xié)會報告也顯示，一季度全球央行的黃金購買量創(chuàng)6年來最高水平。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，從普通投資者角度，可以通過多種方式分享黃金價格上漲的機會：一是購買實物黃金；二是紙黃金；三是黃金主題基金和黃金ETF等；四是黃金股，中銀國際研究就顯示，黃金股價與金價高度相關(guān)，股價拐點同步或領(lǐng)先于金價；五是交易所內(nèi)的黃金現(xiàn)貨及期貨交易等，這類交易相對復(fù)雜，部分帶有較高杠桿，且有做空機制，有助于多樣化投資策略發(fā)揮，不過更適合專業(yè)投資者參與。