特斯拉利好不斷 產業鏈或受惠“Model 3國產化”

　　特斯拉7月2日盤后披露，第二季度交付量約9.52萬輛，創出歷史新高。該數據大幅超出市場預期，此前華爾街僅預計特斯拉當季交付數量為8.7萬輛。受此影響，特斯拉2日盤后股價大漲逾7%。

　　另外從中國上海也傳來消息稱，特斯拉超級工廠年底投產在望。在特斯拉最暢銷的Model 3國產化進程加速預期下，旭升股份、三花智控等特斯拉產業鏈個股3日逆市走強。截至3日，編纂的特斯拉指數今年以來上漲21.78%。近一個月來，該指數成分股中的大富科技、東山精密、四維圖新表現最為強勁。

　　有望走出頹勢

　　細分數據顯示，二季度Model S和Model X的合計交付量為17650輛；Model 3的交付量為77550輛。

　　據相關的稅收方案，美國消費者購買特斯拉電動車的購置稅補貼大幅消減，成為了特斯拉第一季度需求銳減的最重要原因，其第一季度僅交付了6.3萬輛汽車，令市場大失所望。截至2日常規交易時間，特斯拉股價年內下跌32.53%，是納斯達克100指數中表現最差的成分股。不過在6月份，特斯拉股價開始大幅反彈。目前，機構對特斯拉的前景存在分歧，華爾街投行Wedbush2日表示，特斯拉的交付量“重新回到軌道中”，但對產品需求在下半年能否延續仍有疑慮。

　　特斯拉2日表示，公司第二季度在以更高的產量精簡全球物流和交付業務方面取得了顯著進展，從而提高了成本效率，改善了公司的營運資本狀況。當季產生的訂單超過了公司的交貨量，因此進入第三季度時訂單積壓量有所增加。特斯拉相信自己有能力在第三季度繼續提高總產量和交付量。特斯拉還預測，公司二季度仍將出現虧損，但2019年下半年將獲得盈利。特斯拉的第二季度財報將于7月24日披露。

　　國產化進程或加速

　　上海市人民政府副秘書長、上海市發展改革委主任馬春雷7月2日表示，特斯拉上海超級工廠整個項目進展順利，目前整體工廠已進入到生產設備的安裝階段。“相關主管部門告訴我，今年年底就要投產，然后逐步爬坡到每個星期大概3000輛左右的產能水平，相信今年年底、明年年初，大家就可能看到或是買到在中國上海生產的特斯拉Model 3。”

　　特斯拉CEO馬斯克今年1月表示，計劃每周在上海超級工廠生產3000輛Model 3,4月下旬他改口說：“(上海超級工廠)今年年底的汽車產量至少會超過每周1000輛，可能達到2000輛。”

　　相關行業人士推算，根據特斯拉上海工廠的建設進度，相關電動車零配件供應將從2019年四季度逐步開始放量。第一期完工后年生產規模達到25萬輛，型號以Model 3為主。券商分析師普遍認為，Model 3國產化進程加速將對國內新能源汽車市場，尤其是中端市場格局產生較大沖擊，加之新能源補貼退坡等因素，行業整合或將進一步加速。

　　華創證券認為，Model 3國產化向國內新能源整車制造商傳遞了價格壓力。對整車成本的控制，解決電動車使用便捷問題，以及放大新能源汽車差異化于燃油車的消費體驗，是當前新能源汽車生產企業挖掘消費者真實需求，在日益激烈的競爭環境下脫穎而出的必選。在此背景下明星車型及其供應鏈環節有望最先誕生趨勢投資機會。

　　東興證券認為，特斯拉作為全球領先的電動汽車企業，其產業鏈涉及供應商包括動力總成系統、電驅系統、充電、底盤、車身、其他構件、中控系統、內飾和外飾等九個部分，涉及直接、間接供應商130余家。特斯拉有望再現蘋果過去10年的發展歷程，帶動整條產業鏈的繁榮。建議關注已經進入特斯拉產業鏈的供應商，及有望新進入上海工廠的國內優質企業，如旭升股份、三花智控、寧德時代、當升科技。