投資者保護有了路線圖

　　□ 目前，我國證券市場有1.5億多投資者，95%以上為中小投資者。在主觀、客觀等方面諸多因素作用下，中小投資者成為權益受損的最主要群體。

　　□ 2016年12月份，中國證監會發布了《證券期貨投資者適當性管理辦法》，標志著統一投資者適當性制度的建立。但是，當前投資者適當性管理工作還有不扎實之處，投資者保護形勢仍然嚴峻。

　　目前，我國證券市場有1.5億多投資者，95%以上為中小投資者。在主觀、客觀等方面諸多因素作用下，中小投資者成為權益受損的最主要群體。

　　近日，中國證監會召開全面深化資本市場改革工作座談會，提出了全面深化資本市場改革的12個方面重點任務。其中，加強投資者保護是一項重要內容。會議提出，推動建立具有中國特色的證券集體訴訟制度。探索建立行政罰沒款優先用于投資者救濟的制度機制。推動修改或制定虛假陳述和內幕交易、操縱市場相關民事賠償司法解釋。

　　在此之前召開的第二屆中小投資者服務論壇（以下簡稱“論壇”）也重點聚焦了投資者權益保護。

　　從近期召開的一系列會議中不難發現，我國投資者權益保護已經有了明確的路線圖。

　　完善證券民事訴訟制度

　　建立起一套能夠便利投資者訴訟、方便投資者維權的訴訟程序，是落實證券民事責任制度的關鍵。

　　在上述論壇上，最高人民法院民二庭副庭長付金聯表示，要用足現有法律制度，強化違法違規市場主體的民事賠償責任。《關于為設立科創板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》明確提出，對于證券犯罪分子，要嚴格控制緩刑適用，依法加大罰金刑等經濟制裁力度。根據我國現有法律制度，投資者因證券違法行為所遭受的損失，主要靠提起民事訴訟獲得賠償。目前，社會各界已形成共識，證券民事責任的追究是促使證券市場參與主體盡責歸位的重要一環，也是法律能否“長出牙齒”的關鍵。

　　2019年，證監會成立了由證監會主席易會滿任組長，證監會各相關業務部門為成員的投資者保護工作領導小組，從更高層面研究部署投保領域的重點工作和重大政策。重點就是以設立科創板并試點注冊制為契機，以保護投資者權益為重點，從發行、承銷、交易到退市各環節實施了一系列新制度，研究建立責令購回等幫助投資者在權益受損后得到及時救濟的制度。這被視為具有中國特色的投資者保護制度的一部分。

　　今年8月7日，上海高院就方正科技虛假陳述案作出二審判決，維持上海金融法院一審示范判決。這是全國首例證券糾紛示范判決案件實踐，標志著“示范判決+糾紛調解”這一具有中國特色投資者維權機制落地實施。

　　中證中小投資者服務中心副總經理黃勇表示，投服中心積極推動建立符合我國國情的證券群體性訴訟體制機制，推動建立相關民事賠償司法認定標準。同時，將適時選取適當案件，探索證券公益訴訟，研究代位訴訟、集團訴訟，銜接訴訟代表人制度等，不斷完善“支持訴訟或損失核定+示范判決+專業調解”的證券群體性糾紛解決機制。

　　依法保護投資者權益

　　《證券法》作為我國證券市場的基本法，在中小投資者權益保護法律體系中居于核心地位。

　　今年4月份，全國人大常委會公布了《證券法（修訂草案三次審議稿）》，并向社會公開征求意見。修訂草案三次審議稿單獨設置了“投資者保護”這一章，充分體現了最高立法機關對投資者合法權益保護的高度重視。

　　在上述論壇上，司法部副部長劉