地煉跨區套利或維持震蕩走勢

　　九月以來，國際油價原油期價先揚后抑，零售價兌現兩次上調，利好消息占據主導，加之受傳統消費旺季支撐，國內汽柴油批發行情大幅攀升，山東地煉汽柴油跨區域銷售套利窗口開啟。而國慶節前后，國際市場利空消息主導，油價整體保持下行態勢。國內成品油批發行情弱勢下行。

　　分析認為，受中秋、國慶節假日因素提振，加之部分地區汽柴資源趨緊，汽油批發行情大幅攀升。進入十月，原油震蕩下行，消息面利空主導，加之主營方面節后追量積極出貨，批發行情轉為弱勢。

　　從柴油市場來看，山東地煉柴油跨區域銷售套利呈現先抑后揚態勢。分析來看，9月上旬消息面利好支撐主導，柴油行情有所上行，但主營漲幅不及地煉，故而地煉跨區套利值震蕩小跌為主；中旬原油大漲帶來重磅利好，主營方面柴油報價紛紛調漲，部分地區漲至批發限價甚至零售限價，故而山東地煉跨區套利值大幅反彈。進入十月，消息面利空影響下，柴油走勢有所下滑，地煉跨區套利亦有所回落，整體來看，地煉柴油跨區套利空間仍為開啟狀態。

　　后市來看，國際原油或延續震蕩走勢，新一輪變化率負向寬幅運行，本輪零售價存下調預期，利空因素主導市場。供應方面，10月份國內主營及地煉均有裝置進入檢修，開工率或小幅回落；而隨著大型戶外工程及工礦企業進入趕工期，柴油剛需或有所提升。消息面利空施壓，但供需面尚有支撐，故預計短期國內成品油批發市場或有下跌可能，但跌幅有限；而山東地煉方面汽柴行情或震蕩下行，因此山東地煉汽柴油跨區套利值或維持震蕩走勢。