利率改革未改貨幣政策穩健基調

原標題：利率改革未改貨幣政策穩健基調

陳果靜

改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過改革的辦法來引導實體經濟融資成本下行，起到緩解小微民營企業融資難、融資貴的作用，是“精準滴灌”。在國內經濟運行總體平穩的背景下，當前，貨幣政策沒有較大幅度的降息或推出量化寬松政策的必要，而應繼續堅持以我為主，保持定力，堅持貨幣政策的穩健取向

在近期進行貸款市場報價利率（LPR）改革之后，1年期LPR報價走低。最新一期1年期LPR報價比此前低了5個基點。再加上9月16日，年內第二次全面降準落地，釋放了約8000億元資金。這一系列改革舉措和貨幣政策操作，被少數人理解為我國貨幣政策正走向寬松，央行是在降息放水。

在全球主要經濟體重回寬松貨幣政策之時，產生這樣的誤解不足為奇。今年以來，包括美國、歐洲和日本等在內的許多發達經濟體以及部分新興經濟體都調整了貨幣政策的走向。如美聯儲今年以來在不足兩個月內連續兩次降息，其他主要經濟體也紛紛跟進降息甚至重啟量化寬松政策。

在全球央行掀起降息潮之時，我國并未亦步亦趨。改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，并非為了“大水漫灌”，其目的在于通過改革的辦法來引導實體經濟融資成本下行，起到緩解小微民營企業融資難、融資貴的作用，是“精準滴灌”。正如9月4日的國務院常務會議指出的，堅持實施穩健貨幣政策并適時預調微調，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度。

作為一個大型經濟體，我國貨幣政策此前一直遵循并將繼續堅持這樣一個原則