業(yè)績“預(yù)熱”助力把脈三季報行情

　　經(jīng)濟觀察報 記者 姜鑫 當(dāng)中美新一輪經(jīng)貿(mào)磋商以雙方在農(nóng)業(yè)、知識產(chǎn)權(quán)保護、匯率、金融服務(wù)、擴大貿(mào)易合作、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、爭端解決等領(lǐng)域取得實質(zhì)性進展后，3000點下徘徊的大盤似乎有了更多的前進動力。A股市場的關(guān)注點由外轉(zhuǎn)內(nèi)回到基本面上。已經(jīng)開始披露的三季報或?qū)⒊蔀椤般y十”月份最大的可能性。

　　經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至10月15日發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告的1644家上市公司，占比上市公司總數(shù)量的45.8%，披露公司市值占總市值的29.8%。近700家企業(yè)的業(yè)績預(yù)告顯示將實現(xiàn)預(yù)增或略增，40余家公司明確將實現(xiàn)盈利，近110家公司在第三季度實現(xiàn)盈利；320余家披露業(yè)績預(yù)告的公司表示將交出虧損成績單，其中有181家企業(yè)是首度在三季報中面臨虧損，另外有400余家公司預(yù)計業(yè)績略有縮減。

　　隨著上市公司業(yè)績的逐一亮相，三季報行情的熱門“路線”也在日漸清晰。

　　部分公司業(yè)績增長百倍

　　10月15日，897家上市公司搶著在這一天披露了2019年第三季度業(yè)績預(yù)告，而這也是創(chuàng)業(yè)板所要求的業(yè)績預(yù)告披露的截止日期。就在往年，深市中小板也有類似強制要求，但在今年取消。

　　德邦證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月15日，共有1669家上市公司披露三季報業(yè)績預(yù)告，總披露率45%，其中主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別披露439、444、773家，披露率分別為23%、47%、100%。

　　值得注意的是，本次業(yè)績預(yù)披露中，主板1902家上市公司23%的披露率明顯高于往年。

　　國盛證券分析師張啟堯認(rèn)為，一般情況下主板業(yè)績不強制預(yù)披露，只有當(dāng)業(yè)績虧損，扭虧為盈或者盈利大幅波動時才強制披露，披露率的上升間接反映出主板公司業(yè)績的波動與分化加劇。

　　值得注意的是，總體上看，已經(jīng)預(yù)披露業(yè)績預(yù)告的公司中并未給投資者釋放出太過樂觀的信號——正向預(yù)告少于往期。德邦證券數(shù)據(jù)顯示，全部披露中業(yè)績預(yù)喜（預(yù)增+略增+續(xù)盈+扭虧）合計占比51%，而2015~2018年同期預(yù)喜占比分別為58%/67%/72%/65%，可見2019年三季報的預(yù)喜占比顯著低于往年同期。

　　哪些行業(yè)在第三季度的經(jīng)營中出現(xiàn)改善了呢？

　　國盛證券分析了1433家提供了利潤范圍且存在去年同期利潤數(shù)據(jù)的上市公司，并以此為樣本，進行了行業(yè)的業(yè)績增速分析，中信一級行業(yè)中，只有11個行業(yè)的業(yè)績披露率超過了40%，披露率大于40%的行業(yè)中，只有農(nóng)林牧漁和電子元器件兩個行業(yè)的業(yè)績實現(xiàn)了連續(xù)兩期的改善；業(yè)績預(yù)告披露率超過50%的行業(yè)中，通訊、電子、電氣設(shè)備凈利潤累計同比增速的中位數(shù)改善趨勢明確。

　　個體公司來看，吉電股份（000875.SZ）交出了預(yù)計增長300倍的成績單。10月15日，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，前三季度凈利潤同比增長28623.4%-32878.72%，預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤27000萬元至31000萬元，公司表示，業(yè)績倍增主要是公司新能源板塊增利以及火電板塊增收節(jié)支影響。受此消息影響，公司股價在10月16日達到近半年以來的高點。

　　同樣在近日，金溢科技（002869.SZ）也發(fā)布了三季報業(yè)績預(yù)告，稱其前三季度實現(xiàn)凈利潤3.49億元至4.07億元，同比大幅扭虧為盈。其中，三季度凈利潤超過3億元，同比暴增215倍至256倍。而公司業(yè)績增長的原因是源于ETC銷售的訂單成倍增長。

　　而除了上述兩家公司外，上海新陽（300236.SZ）、星微精密（300464.SZ）、遠方信息（300306.SZ）的業(yè)績增速也有望達到百倍以上。

　　創(chuàng)業(yè)板業(yè)績向好

　　由于強制披露要求，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績得以完全地展示在投資者面前，而透過創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)或許能更完整地體現(xiàn)該板塊的實際業(yè)績變化情況。

　　海通證券研報顯示，根據(jù)三季報預(yù)告，2019年三季報創(chuàng)業(yè)板全體歸母凈利累計同比為-4.4%，而2019年第一季度、第二季度分別為-21.3%、-14.8%，整體上創(chuàng)業(yè)板業(yè)績同比增速依舊為負(fù)，但相較2019年第二季度同比增速降幅收窄。剔除溫氏股份后，2019年三季報創(chuàng)業(yè)板全體歸母凈利累計同比為-8.5%，而2019年第一季度、第二季度分別為-22.5%以及-8.5%；剔除溫氏股份和樂視網(wǎng)后，2019年三季報創(chuàng)業(yè)板全體歸母凈利累計同比為2.2%，而2019年第一季度、第二季度為-6.2%和-7.5%。

　　國盛證券分析師張啟堯稱，業(yè)績改善的原因有三點，一是尾部個股的業(yè)績爆雷逐漸減少，大幅負(fù)貢獻個股較少；二是2018年第三季度到2019年第二季度業(yè)績基數(shù)都比較低；三是龍頭個股業(yè)績增速都比較高。

　　而創(chuàng)業(yè)板指亦表現(xiàn)搶眼。進入下半年以來，創(chuàng)業(yè)板指已累計上漲了146.75點，漲幅9.71%，而同期大盤漲幅為負(fù)。

　　值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績存在分化情況。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指和創(chuàng)業(yè)板分別有41%和42%的個股負(fù)增長。從創(chuàng)業(yè)板盈利增速的區(qū)間分布來看,2019年中報有42%個股負(fù)增長，2019年第三季度業(yè)績預(yù)告顯示,負(fù)增長的企業(yè)占比依然達到42%,處于近些年來的次高水平,僅低于2018年年報的45%。

　　在創(chuàng)業(yè)板細分行業(yè)中，電子和醫(yī)藥生物的三季報業(yè)績增速較為靚麗。公用事業(yè)、電子、傳媒等細分行業(yè)的三季報業(yè)績增速相對中報加速，其中，電子和醫(yī)藥行業(yè)三季報業(yè)績增速為正；而通信、計算機、電器設(shè)備等細分行業(yè)三季報業(yè)績增速相對中報減速。

　　三季報行情“稱重”

　　10月15日，瑞普生物（300119.SZ）和景峰醫(yī)藥（000908.SZ）分別走出了漲停和開盤跌停的走勢，原因是在前一天晚上兩家公司分別發(fā)布了預(yù)增30%-40%和預(yù)減219.96%至232.81%的業(yè)績預(yù)告。

　　除此之外，業(yè)績預(yù)增的個股順鈉股份（000533.SZ）、金字火腿（002515）.SZ以及寶萊特（300246.SZ）、天晟新材（300169.SZ）、紫天科技（300280.SZ）、遠望谷 （002161.SZ）、麥捷科技（300319.SZ）、富瀚微（300613.SZ）、國光電器（002045.SZ）等業(yè)績預(yù)增個股也在15日紛紛漲停，部分公司已經(jīng)是連續(xù)漲停。

　　財通證券分析師金晶表示，在短期外部靴子落地之后，市場的關(guān)注點將重新回歸到基本面。10月，上市公司進入三季報披露期，在上周的存量反彈行情中，板塊之間的分化現(xiàn)象也較為明顯。

　　后市行情選擇上，銀河證券建議堅守三大主旋律，可擇機參與風(fēng)格輪換，互聯(lián)網(wǎng)信息科技、消費、醫(yī)藥和服務(wù)業(yè)。科技和消費醫(yī)藥主旋律在過去一段時間上漲較多，三季報的驗證很重要。

　　國都證券則表示，龍頭個股的業(yè)績增速與市場預(yù)期之間的關(guān)系，將決定短期市場風(fēng)格導(dǎo)向。尤其是在今年三季度科技品種持續(xù)上漲的背景下，三季報業(yè)績增速將成為科技股行情的“稱重機”。同時需關(guān)注市場抱團的食品飲料、家電、休閑服務(wù)、醫(yī)藥生物等消費藍籌股的業(yè)績預(yù)期差；以上四大消費板塊估值已接近近十年均值附近，雖未至泡沫階段，但考慮到今年乃至近幾年的累計漲幅相當(dāng)可觀，業(yè)績預(yù)期波動或容易引發(fā)短期股價震蕩加劇。