海正藥業縮減研發投入扭虧 年內賣34億資產應對超百億債務

　　已有63年歷史的海正藥業(600267.SH)正在靠賣資產艱難“渡劫”。

　　前晚，海正藥業公告稱，此前掛牌轉讓的杭州一處辦公樓以2.9億元成交。

　　今年以來，海正藥業已相繼出售位于北京、上海等閑置房產。除了出售房產，公司還出售了部分子公司股權。

　　長江商報記者初步統計，年內，公司至少甩賣了34億資產。

　　海正藥業密集出售資產源于其巨額債務壓頂。截至今年6月底，公司債務高達105.51億元，其中一年內需償還的短期債務68.62億元，比去年同期增加13.07億元，而賬面貨幣資金只有13.10億元，比去年同期減少9億元。

　　不僅僅是債務壓力，海正藥業還面臨巨大的經營壓力。2015年至2018年，公司扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)連續四年虧損，今年上半年勉強扭虧。半年報顯示，上半年，海正藥業營業收入56.66億元，同比增長6.27%，凈利潤(歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同)5262.65萬元，同比增長254.51%。

　　然而，今年上半年的扭虧也不是公司真實盈利能力反映，而是靠壓縮費用所致。

　　今年上半年，海正藥業的研發支出為1.93億元，去年同期為4.49億元，壓減了2.56億元。此外，去年計提的應收款及存貨減值準備今年上半年轉回0.56億元。僅此兩項，變相調節利潤3.12億元。

　　二級市場上，海正藥業走勢不佳。昨日，其收報9.64元/股，較去年同期的12.69元/股下跌了24.03%。

　　上半年靠利潤調節扭虧

　　巨虧之后，海正藥業表面上成功扭虧為盈，實則靠的是利潤調節。

　　今年上半年，海正藥業實現營業收入56.66億元，去年同期為53.31億元，同比增長了6.27%。其中，二季度營業收入28.68億元，同比增長14.28%。自去年二季度開始，公司營業收入連續四個季度下降，直到今年二季度才終止。

　　上半年，公司實現的凈利潤5262.65萬元，較去年同期的1484.50萬元大增254.51%。其中，一二季度實現的凈利潤分別為3173.14萬元、2089.51萬元，扣非凈利潤分別為2542.41萬元、