科創(chuàng)板最貴新股昊海生科成破發(fā)第一股 瑞銀賺4645萬(wàn)

　　11月6日，“科創(chuàng)板最貴新股”昊海生科(688366.SH)上市第六個(gè)交易日，開盤即跌破發(fā)行價(jià)89.23元，成科創(chuàng)板破發(fā)第一股。

　　昨日，昊海生科早間以88.53元開盤，拉高后持續(xù)震蕩，全天大部分時(shí)間維持紅盤狀態(tài)，尾盤由紅轉(zhuǎn)綠。截至收盤，昊海生科報(bào)89.85元，跌幅0.01%，成交額2.55億元，換手率19.11%。

　　無(wú)獨(dú)有偶，11月5日剛在科創(chuàng)板上市的新股久日新材(688199.SH)昨天開盤后不久也遭遇破發(fā)，成為科創(chuàng)板破發(fā)第二股。截至收盤，久日新材報(bào)66.35元，跌幅6.50%，全天盤中最低價(jià)66.01元，跌破其發(fā)行價(jià)66.68元。

　　10月30日，昊海生科于科創(chuàng)板上市，公開發(fā)行股票1780萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)89.23元/股，募集資金總額15.88億元，募集資金凈額為15.29億元，分別用于上海昊海生科國(guó)際醫(yī)藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　公開資料顯示，昊海生科是一家應(yīng)用生物醫(yī)用材料技術(shù)和基因工程技術(shù)進(jìn)行醫(yī)療器械及藥品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的科技創(chuàng)新型企業(yè)。2015年4月30日，昊海生科在香港聯(lián)交所主板上市，本次科創(chuàng)板上市后，昊海生科成為首家“H+科創(chuàng)板”生物醫(yī)藥企業(yè)。

　　昊海生科上市保薦機(jī)構(gòu)為瑞銀證券。瑞銀證券是保薦科創(chuàng)板公司的首家外資投行，而昊海生科是瑞銀證券保薦的首家科創(chuàng)板上市企業(yè)。

　　公開資料顯示，瑞銀證券曾為多家中資公司保薦上市。2011年，瑞銀證券保薦*ST龐大(601258.SH)上市，上市不足一年，*ST龐大業(yè)績(jī)變臉，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入554.55億元,同比增長(zhǎng)3.13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.50億元，同比下滑47.43%。

　　2007年，瑞銀證券保薦西部礦業(yè)(601168.SH)上市，還聯(lián)合中信證券及中金公司保薦中國(guó)石油(601857.SH)上市。西部礦業(yè)上市后第二年業(yè)績(jī)便大幅下降，凈利潤(rùn)僅為5.7億元，同比大幅下降67.29%。中國(guó)石油A股上市后的四年中，業(yè)績(jī)僅有一年是同比有上升的。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)注意到，今年3月14日香港證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布，瑞銀證券因保薦人缺失被證監(jiān)會(huì)罰款3.75億港元及暫時(shí)吊銷牌照一年。

　　昊海生科上市發(fā)行費(fèi)用為5902.52萬(wàn)元，其中瑞銀證券獲得承銷及保薦費(fèi)用4645.01萬(wàn)元，安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所獲得審計(jì)及驗(yàn)資費(fèi)用476.98萬(wàn)元，上海市錦天城律師事務(wù)所獲得律師費(fèi)用337.10萬(wàn)元。

　　瑞銀證券的控股股東UBS AG，即瑞銀集團(tuán)，以自有資金通過(guò)QFII參與本次戰(zhàn)略配售。UBS AG本次跟投獲配股數(shù)67.24萬(wàn)股，獲配金額5999.99萬(wàn)元，占首次公開發(fā)行股票數(shù)量的比例為3.78%。

　　此外，昊海生科的高級(jí)管理人員與核心員工通過(guò)長(zhǎng)江財(cái)富-昊海生科員工戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，獲配股票數(shù)量為178萬(wàn)股，占首次公開發(fā)行股票數(shù)量的比例10%，獲配金額為1.59億元。

　　招股書顯示，2016年至2019年1-6月，昊海生科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為8.61億元、13.54億元、15.58億元、7.85億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.05億元、3.72億元、4.15億元、1.83億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.63億元、3.51億元、3.91億元、1.32億元。

　　昊海生科于7月15日通過(guò)上交所科創(chuàng)板上市委審核，為科創(chuàng)板獲批第34家企業(yè)。過(guò)會(huì)后，昊海生科業(yè)績(jī)便出現(xiàn)變臉。

　　上市公告書顯示，昊海生科2019年前三季度營(yíng)業(yè)收入為11.45億元，同比增長(zhǎng)5.15%，歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤(rùn)為2.51億元，同比下降10.04%。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，去年，昊海生科營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)增速均下滑。2017年，昊海生科營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)57.27%、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.08%；2018年，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)15.06%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.31%。

　　招股書顯示，昊海生科毛利率也現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2016年至2019年1-6月，昊海生科主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為83.50%、78.75%、78.51%、76.57%。

　　其中，產(chǎn)品類別“整形美容與創(chuàng)面護(hù)理產(chǎn)品”毛利率高達(dá)90%以上，它由玻尿酸和重組人表皮生長(zhǎng)因子產(chǎn)品所組成。

　　2018年，公司一支玻尿酸的成本是19.22元，價(jià)格賣到285.33元，玻尿酸產(chǎn)品的毛利率高達(dá)93.26%，是公司最賺錢的產(chǎn)品。然而，今年上半年，該產(chǎn)品評(píng)價(jià)售價(jià)已降至263.29元，而成本則升至20.64元。

　　此外，上市前，昊海生科本身已存在大額商譽(yù)。截至2019年6月30日，公司商譽(yù)為3.32億元，主要包括收購(gòu)深圳新產(chǎn)業(yè)形成的商譽(yù)2.50億元，收購(gòu)ChinaOcaen形成的商譽(yù)3211.46萬(wàn)元，收購(gòu)Contamac形成的商譽(yù)2452.77萬(wàn)元，收購(gòu)珠海艾格形成的商譽(yù)1602.99萬(wàn)元和收購(gòu)Aaren形成的商譽(yù)945.06萬(wàn)元。

　　其中，珠海艾格2018年凈利潤(rùn)出現(xiàn)了大幅度下降，從2017年的881.96萬(wàn)元下降到2018年的259.11萬(wàn)元，2019年1-6月的凈利潤(rùn)為116.58萬(wàn)元。

　　據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，昊海生科曾一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次被控產(chǎn)品不合格。2017年9月，深圳市市場(chǎng)稽查局對(duì)昊海生科子公司深圳新產(chǎn)業(yè)經(jīng)銷的Lenstec人工晶狀體下達(dá)初檢不合格檢測(cè)結(jié)果；同月，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)昊海生科子公司Aaren的HexaVision品牌人工晶狀體進(jìn)行醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢，其檢驗(yàn)結(jié)果顯示產(chǎn)品不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。2018年2月，深圳市市場(chǎng)稽查局出具深市稽罰[2018]29號(hào)行政處罰決定書，沒收此前檢測(cè)不合格的406盒人工晶狀體。今年2月，上海市