斗魚“躍龍門”,上市破發難言成功

　　北京時間7月18日凌晨,斗魚正式在納斯達克掛牌上市,證券代碼為“DOYU”,開盤報價11.02美元/ADS,較11.5美元發行價下跌4.17%。以此計算,斗魚開盤時市值約為35.82億美元。截至收盤,斗魚股價報11.5美元與發行價持平,總市值約37億美元,相較之前的最高估值45.45億美元(根據發行區間上限計算),整體估值縮水近三成。

　　斗魚的上市破發結局,其實之前已有行業分析師有所預測,他們甚至認為,斗魚此前公布的發行價區間是11.5-14美元/ADS,最終選擇了區間最低價11.5美元,就是為了避免出現上市就破發的一幕。

　　在上市前一刻,斗魚發布了更新招股書,補充披露的一季度財務數據顯示,2019年一季度公司實現營收14.89億元人民幣,相比去年同期增長123.4%;凈利潤為1820萬元人民幣,非通用準則下(Non-GAAP)歸屬于股東凈利潤3530萬元人民幣,錄得公司歷史上首次季度盈利。進一步細看就能發現,一季度斗魚的經營虧損為4850萬元人民幣,最終實現1820萬元凈利潤,這其中利息收入以及外匯利得分別貢獻了3400萬元以及3210萬元人民幣。在一些業內人士看來,斗魚上市前夕突然好轉的財報,或有人為調整的因素,旨在向資本市場展示良好的盈利變現能力。

　　斗魚CEO陳少杰在上市致辭中說,“今天是斗魚的高光時刻,但絕對不是巔峰時刻”,在斗魚尷尬上市“破發”背后,是公司一年多艱辛曲折的上市路,以及過去三年合計巨虧超22億元的殘酷現實。而隨著一些娛樂類應用入局游戲直播,斗魚原本所期望的兩家頭部企業收割市場的局面可能并不會出現,更多關乎生死存亡的挑戰在等著它們。

　　就在行業內普遍認為,游戲直播已成為斗魚和虎牙的對手戲時,半路卻殺出個“程咬金”。根據最新行業消息,快手對外公布的游戲直播方面數據顯示,快手站內游戲直播移動端日活躍用戶超3500萬,游戲視頻用戶總日活達5600萬,而QuestMobile數據顯示,截止2019年6月5日,斗魚的日活數為1500萬、虎牙的日活數為1100萬,兩者相加不敵快手。

　　近日,有市場消息稱,快手將在近日宣布獲得騰訊的新一輪融資,或與騰訊組成新的合資公司,估值在250億美元以上。

　　有業內人士在斗魚上市后評論稱,上市融資只是暫時的續命藥,斗魚亟需探索更多創新業務,拓展新的盈利模式,否則未來難以站穩頭部市場。