網貸平臺僅剩千家 并購整合成出路

快速發展五年之后，網貸平臺數重回千家。多家第三方平臺數據顯示，4月底，網貸運營平臺數量在千家附近。此外，網貸行業成交量也持續下降。在分析人士看來，網貸行業持續低迷，是市場環境、監管要求和替代品崛起等多重因素疊加的綜合結果。未來一段時期內，網貸行業會加速出清，成交低迷的狀況仍會延續下去。對于存續的中小平臺來講，尋求并購整合是出路之一。

平臺數量減至千家

網貸平臺數量減至千家關口。據網貸之家發布的《2019年4月份全國P2P網貸行業快報》(以下簡稱《月報》)數據顯示，截至2019年4月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至973家，相比3月底減少了36家。根據網貸之家數據統計顯示，這是P2P網貸行業自2014年5月正常運營平臺數量突破千家后，正常運營平臺數量首次跌破千家。

據網貸天眼數據顯示，截至2019年4月30日，我國P2P網貸平臺數量累計達6715家，其中問題平臺5400家，在運營平臺1315家。另據融360大數據研究院數據顯示，2019年4月全國正常運營的網貸平臺共計998家，新增問題平臺數49家。

在4月，除了平臺數量以外，網貸行業成交量也繼續下滑。《月報》數據顯示，在2019年4月，網貸行業成交量為937.74億元，相比上月減少64.54億元，環比下降6.53%，同比下降45.83%。截至2019年4月底，P2P網貸行業累計成交量為8.42萬億元。

對此，分析人士表示，4月網貸成交量出現小幅下降，主要因為4月恰逢清明節假期，再加上因近期風險事件對行業產生了負面影響，出借人信心受挫，活躍度有所下降。

在收益率方面，4月網貸行業綜合收益率結束下降趨勢，出現一定幅度上升。數據顯示，2019年4月，P2P網貸行業綜合收益率為10.26%，刷新近7個月新高，環比上升47個基點。對此變化，分析指出，因為受行業內負面事件的影響，部分平臺的出借活躍度下降，平臺通過上調出借端利率水平，吸引新的出借人，提高續投率。

備案漸近行業加速出清

在網貸備案漸近的背景下，網貸行業加速出清。近日，《網絡借貸信息中介機構有條件備案試點工作方案》(以下簡稱《方案》)流出。根據《方案》，將網貸機構分為區域性和全國性的經營平臺，并在實繳注冊資本、風險準備金和風險補償金等方面做出區別規定。

在此背景下，雪山貸、易通貸等問題平臺爆雷。 據不完全統計，4月停業及問題平臺數量為36家，相比3月略有增加，主要原因在于近期清盤平臺數量明顯增加，4月至少有17家平臺進行清盤退出。

麻袋研究院高級研究員王詩強認為，雖然總體來看，網貸平臺數量減少了80%以上，但是數量依然不少，每月減少數量有限，未來減少趨勢會變慢。成交量下降主要是受到“三降”政策影響，有意控制網貸平臺成交量，此外，爆雷平臺不斷，這與部分投資人持幣觀望或轉投其他金融產業有關。

蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示，網貸成交持續低迷，是市場環境、監管要求和替代品崛起等多重因素疊加的綜合結果。具體來看，團貸網等頭部平臺爆雷，加深市場恐慌情緒，進一步惡化市場環境；《方案》在市場流出后，再次向市場表明監管嚴控平臺規模的決心，促進頭部平臺主動控規模；股市的好轉則為資金開辟了新的投資渠道，對出借人有分流效應。

從網貸活躍人數可窺見市場對行業的信心變化。數據顯示，2019年4月，網貸行業的活躍出借人數、活躍借款人數分別為215.09萬人、250.43萬人，其中活躍出借人數環比下降6.27%，約減少14.39萬人；活躍借款人數環比下降4.7%，約減少12.36萬人。

在薛洪言看來，未來一段時期內，上述因素仍然存在，P2P成交低迷的狀況仍會延續下去。

并購整合成出路之一

對于存續平臺而言，有分析人士指出，在現行相對“嚴苛”的備案試點方案面前，暫未達標的網貸機構進行并購、合作從而達到業務整合是未來發展的趨勢。

薛洪言認為，并購重組屬于市場化出清手段，實力股東的入局，能夠提振各方信心，助力備案工作順利推進，備受地方監管機構歡迎。

北京商報記者關注到，4月25日，北京市互聯網金融行業協會召開了機構投資并購重組專題研討會，鼓勵規范程度高、規模較大、經營良好的網貸機構，整合其他網貸機構；鼓勵知名投資機構、大型產業集團、大型互聯網企業投資入股、整合網貸機構。

會議披露，重點鼓勵三種形式的整合和優化：行業內整合。鼓勵規范程度高、規模較大、經營良好的網貸機構，整合其他網貸機構；跨行業整合。鼓勵知名投資機構、大型產業集團、大型互聯網企業投資入股、整合網貸機構；機構內整合。鼓勵同一實際控制人控制多家平臺的網貸機構，進行整合與優化。

就并購標的估值問題，會議提出，問題平臺與良性平臺的估值標準應進行區別，從平臺實際運營情況出發，參考合規性、技術實力、運營團隊、客群質量等維度進行綜合考評，以減少合作方的投資風險，確保并購項目順利開展。

不過，薛洪言認為，備案條件的不確定性，讓潛在的買家普遍處于觀望狀態，要想看到并購潮如期而至，監管層需要釋放更為清晰的信號。

王詩強也表示，目前監管并沒有給并購提供政策支持，再加上部分平臺前期發展不規范，業務錯綜復雜，因此，頭部網貸平臺沒有并購的動力，按照現有監管政策，并購并不會成為趨勢。但是，不排除部分金融巨頭布局網貸業務，收購少量網貸平臺的情況出現。

薛洪言進一步指出，P2P大型化是趨勢所在，互聯網大平臺和商業銀行都是理想的買家；至于賣方，身家清白、合規性好是前提條件，此外便是基于備案通過概率的綜合考量，如三輪備案檢查結果、是否受地方監管機構支持等。