南方基金：沙特原油處理裝置遇襲導致油價短期擾動

　　2019年9月16日

　　事件回顧:

　　周末沙特的原油處理裝置被無人機襲擊，造成沙特原油產量降低570萬桶/天，約占該國原油產量50%，占全球原油供給的5%。沙特方面首先保證供應，動用庫存滿足每天的出貨；其次承諾48小時內更新最新情況，并公布原油處理裝置恢復產能時間預期。

　　事件影響：

　　當前原油價格為全球供給和需求達成的平衡價格，WTI原油價格在55-65美元/桶的價格區間應是供給、需求各方都較為舒適的價格水平。

　　全球最大產油國50%的產能緊急暫停，對全球油價無疑造成了一個較大的波動，WTI原油價格沖上60美元/桶，較前日上漲超過10%。我們認為該影響應是一個短期市場擾動，對長期原油價格影響不大。主要原因為：

　　1.沙特今日將對襲擊影響進行評估，預計能在較短時間內恢復原油生產。

　　2.當前OPEC正在實施主動限產措施，將全球原油產量控制在當前水平。如果油價上漲過快，OPEC可迅速釋放產能，填補原油供給缺口，穩定市場價格。

　　3.美國作為全球最大石油消費國，自產原油與本國原油儲備充足，目前原油為凈出口狀態。

　　綜上，原油供給缺口大概率能很快填補。沙特遇襲事件對全球油價應會產生擾動，使短期WTI原油價格上升至55-65美元/桶的舒適區間較高位置，但隨著供給缺口的迅速填補，我們維持原油價格大概率處在55-65美元/桶的判斷。

　　(本文不代表投資建議。投資需謹慎，詳閱基金法律文件，請遵守投資者適當性規定。)