千億市值公司數(shù)量逼近牛市峰值 巨頭陣營(yíng)重構(gòu)

　　一批代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭公司，正獲得越來(lái)越多資金的認(rèn)可。截至8月27日收盤，已有77家A股上市公司的A股股份市值(下同)突破千億元大關(guān)，距離2015年牛市高點(diǎn)時(shí)87家的最高紀(jì)錄只差10家。

　　放在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資本市場(chǎng)氛圍的大背景下來(lái)看，“千億陣營(yíng)”再次向前一輪牛市時(shí)的紀(jì)錄發(fā)起沖擊有著深刻的意義：一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)格局的變化讓行業(yè)龍頭公司脫穎而出，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，伴隨著新一輪對(duì)外開放，中國(guó)資本市場(chǎng)正變得愈加成熟理性，給予龍頭公司更大的關(guān)注與支持。

　　成長(zhǎng)公司新晉千億陣營(yíng)

　　市值，常被視為衡量公司綜合實(shí)力的重要指標(biāo)之一。在A股市場(chǎng)，當(dāng)一家公司市值達(dá)到千億元級(jí)別，在一定程度上說(shuō)明其已具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，在推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中能夠起到較為重要的作用。當(dāng)然，“千億陣營(yíng)”公司數(shù)量也受市場(chǎng)氛圍的影響，當(dāng)估值中樞抬升，有些公司的市值水漲船高，借勢(shì)進(jìn)入千億元級(jí)別。

　　在上證指數(shù)仍在3000點(diǎn)附近震蕩徘徊的當(dāng)下，“千億陣營(yíng)”卻出現(xiàn)了不同于以往的擴(kuò)容——根據(jù)最新收盤價(jià)計(jì)算，“千億陣營(yíng)”擴(kuò)圍至77家，向牛市中創(chuàng)下的“80+”紀(jì)錄發(fā)起沖擊。

　　回溯過(guò)去4年多時(shí)間，“千億陣營(yíng)”數(shù)量在2015年6月份達(dá)到“80+”的峰值，此后一度滑落至“40+”。經(jīng)過(guò)一番震蕩后，在今年4月份一度回到“70+”水平，并在4月10日達(dá)到80家。后隨大盤下滑，“千億陣營(yíng)”數(shù)量又回落至“60+”，如今再度發(fā)力上攻。

　　數(shù)量接近牛市巔峰，并不意味著一切如昨。將2015年6月12日創(chuàng)下“87家”時(shí)的名單與最新名單做比較可發(fā)現(xiàn)，有些公司穿越牛熊，有些公司則黯然退出。

　　在穿越牛熊的公司中，恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)國(guó)旅、上海機(jī)場(chǎng)、牧原股份、立訊精密、萬(wàn)華化學(xué)、瀘州老窖、寧波銀行、愛(ài)爾眼科、中興通訊、云南白藥、山東黃金等實(shí)現(xiàn)了量級(jí)跨越；在新晉上市的公司中，包括了中國(guó)人保、工業(yè)富聯(lián)、邁瑞醫(yī)療、溫氏股份、順豐控股、招商蛇口、寧德時(shí)代、中國(guó)廣核、國(guó)泰君安等；包鋼股份、上海電氣、寧波港、中國(guó)中冶等傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，則由于市場(chǎng)看淡而離開了“千億陣營(yíng)”。

　　“強(qiáng)者更強(qiáng)”趨勢(shì)愈加明顯

　　距離上輪牛市已經(jīng)過(guò)去了4年，上證指數(shù)仍在3000點(diǎn)左右徘徊，一批公司市值甚至跌掉了90%。在這種情況下，為何“千億陣營(yíng)”的數(shù)量能悄然逼近巔峰時(shí)期？

　　從表面來(lái)看，是因?yàn)闃I(yè)績(jī)。如今的77家公司幾乎沒(méi)有擁有超高市盈率的，相當(dāng)一批公司的市盈率甚至還處在歷史低位，正是持續(xù)不斷的良好業(yè)績(jī)支撐著其千億元以上的市值體量。尤其是那些“千億新貴”，在過(guò)去幾年時(shí)間里幾乎都實(shí)現(xiàn)了超過(guò)50%的增長(zhǎng)，愛(ài)爾眼科、中國(guó)國(guó)旅、瀘州老窖這樣的非周期型公司，過(guò)去3年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率甚至超過(guò)100%。

　　業(yè)績(jī)來(lái)自哪里？進(jìn)一步深究發(fā)現(xiàn)，龍頭企業(yè)獲得超過(guò)行業(yè)平均的成長(zhǎng)能力，幾乎成為必然趨勢(shì)。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東認(rèn)為，中國(guó)各領(lǐng)域加速優(yōu)勝劣汰、結(jié)構(gòu)分化，有核心競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)公司將持續(xù)受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及新一輪對(duì)外開放。借鑒上世紀(jì)80年代至今的日、美股市，中國(guó)核心資產(chǎn)將呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升的大趨勢(shì)，強(qiáng)者更強(qiáng)甚至成為全球贏家。

　　從更加宏觀的角度來(lái)看，我國(guó)發(fā)展仍處于并將長(zhǎng)期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的基本特征愈加明顯，這就需要企業(yè)有更強(qiáng)的實(shí)力、更大的勇氣來(lái)迎接機(jī)遇和挑戰(zhàn)，這是龍頭公司的機(jī)會(huì)，也是龍頭公司的任務(wù)。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)到這一演進(jìn)，尤其是資本市場(chǎng)正加大對(duì)外開放力度，長(zhǎng)期價(jià)值投資理念已深入人心。過(guò)去牛市中依靠炒作概念的“千億公司”已不被市場(chǎng)所接受，真正有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司逐步被發(fā)現(xiàn)、被關(guān)注。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)，一系列主動(dòng)開放措施加速落地，高質(zhì)量發(fā)展的步伐越走越踏實(shí)，“千億陣營(yíng)”超過(guò)牛市巔峰或許為時(shí)不遠(yuǎn)。(記者邵好)