中國REITs市場潛力待開掘

　　新華社北京6月28日電 題：中國REITs市場潛力待開掘

　　新華社記者張千千

　　基礎設施存量資產如何盤活？怎么提高基礎設施、公共服務體系、房地產等領域的投資效率？業界專家認為，應該大力發展REITs(不動產投資信托基金)市場，盤活存量并為資產價格尋找定價之“錨”。

　　在北京大學光華管理學院27日舉辦的中國REITs論壇2019年會上，國家發展改革委投資司副司長韓志峰表示，經過改革開放40多年的發展，我國在交通、能源、環保、市政等基礎設施領域擁有大量優質資產。而在當前防風險、去杠桿的情況下進一步加強基礎設施建設，新建主體還需要大量的資本金投資，基礎設施REITs能夠盤活沉睡的優質資產，形成良好的投資循環。

　　據了解，REITs主要投資于能夠產生穩定租金的酒店、辦公、商業、基礎設施等持有型不動產，對于不動產二級市場具有“價格穩定器”和“價值發現”功能。REITs在中國還處于起步階段。

　　北大光華管理學院今年1月份發布的報告稱，中國基礎設施存量規模超過100萬億元，若僅將1%進行證券化，即可撐起一個萬億規模的基礎設施REITs市場。

　　“REITs的推出有利于給基礎設施和房地產提供一個定價的‘錨’�！北贝蠊馊A管理學院院長劉俏認為，我國基礎設施與房地產未來有很大的投資空間，要保證資源能夠進行有效配置，就需要恢復市場的價格發現功能。

　　劉俏認為，推出公募REITs可通過交易把邊際投資者對一類資產的價值理解反映到價格中去，形成對此類資產定價的基準。

　　“發行基礎設施REITs還能夠改變我國資本市場融資結構，有助于降低杠桿率。”韓志峰說。近年來，我國一直著力提高直接融資比例，但直接融資在融資體系中的占比仍然較低。他認為，基礎設施REITs是一種全新的直接融資工具，有利于吸引更廣泛的社會資金參與到基礎設施領域中來，為保險資金、社保基金等機構投資者提供收益長期穩定的投資標的，同時也有利于豐富老百姓的投資品種。

　　專家建議，發展中國REITs市場應首先制定相關法律規則，充分考慮資產類別、估值定價等重要因素，以試點的方式逐步探索推進符合中國國情的產品。