規避異常交易風險需做好三方面工作

　　科創板首批企業上市交易在即，為了防止大幅漲跌的情況發生，保護投資者合法權益，上交所此前發布了《科創板股票異常交易實時監控細則》（以下簡稱“《細則》”）。

　　其中，被認定為異常交易行為的有以下六個方面：一是虛假申報，以引誘或者誤導其他投資者的交易決策；二是拉抬打壓，導致股票交易價格明顯上漲（下跌）的；三是維持股票交易價格或者交易量；四是自買自賣或者互為對手方交易，影響股票交易價格或者交易量的；五是嚴重異常波動股票申報速率異常；六是違反法律法規或者上交所業務規則的其他異常交易行為。

　　“為規避異常交易風險，機構和個人投資者要做好三方面工作。”中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇7月17日在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，要遵紀守法自律，對內幕交易和操縱市場等行為，防微杜漸；其次，要對風險有所預研預判，從而在風險發生時，可以采取有效應對措施；最后，要做好賬戶管理，控制好倉位，防止盤中打壓、虛假申報、高買低賣等情況的發生。

　　值得關注的是，《細則》中明確了異常交易行為的監管尺度。

　　投資者實施異常交易行為的，上交所將依據相關制度采取監管措施或紀律處分；對于反復連續實施異常交易、涉嫌參與過度炒作和市場操縱等情形的，上交所將予以從嚴監管；對于會員未適當履行客戶交易行為管理職責的，上交所將對其采取監管措施或紀律處分。

　　在尚震宇看來，科創板作為以機構投者為主導的市場，交易前五日不設漲跌幅，之后每日漲跌幅20%，市場風險確實較大。

　　但該制度有利于建立一個不同于傳統A股傳統板塊“散戶市”的機構投資者定價市場，從而加速資源的優化配置，更好的服務實體經濟。

　　在談及壓實異常交易行為的監管意義時，蘇寧金融研究院高級研究員顧慧君7月17日在接受《證券日報》記者采訪時表示，以虛假申報為例，某些莊家和機構為了實現自己拉抬股價的目的，會發出很多帶撤銷指令的虛假買單誘導股價上升，使得股價偏離正常的區間，對市場造成干擾。辨別和打擊異常交易行為，是維護科創板正常運轉和保護投資者利益的當然之舉。

　　尚震宇表示，壓實異常交易行為的監管具有重大意義，是對正常市場秩序的有效維護，是市場活躍繁榮的有力保障。強力監管異常交易行為，形成對市場的威懾，是對完善市場環境建設的有效保護。（孟 珂）