中國14億男人陽痿？看白云山金戈業績細說抗ED藥物市場規模

　　)推中國版偉哥，公告稱，中國勃起功能障礙患者人數約1.4億人，每五個男性當中就有1個人存在勃起性功能障礙。數據一經發布立即引發網友廣泛質疑數據真實性，男性網友“被陽痿”。中國到底有多少人陽痿？目前國產偉哥金戈業績如何？

　　常山藥業5月15日公告稱，中國勃起功能障礙患者人數約1.4億人，假設其中有30%接受治療，人數將達4200萬人，假設接受治療的ED患者每年都能多次使用藥物，未來中國潛在的市場規模有望達到百億元級別。根據國家統計局數據，目前我國男性數量約為7億人左右，也就是說，不論老少，粗略計算，每五個男性當中就有1個人存在勃起性功能障礙。據悉，常山藥業公告所引述的國信證券(行情002736,診股)研報。

　　2017年3月，申萬宏源(行情000166,診股)發布的研報顯示，我國的ED患者超過1億人，未來三年市場增速超過13%。

　　去年10月份東方證券(行情600958,診股)一份研報顯示，中國20~70歲男性中勃起功能障礙（ED）患病率約為26%，患者數量左右。隨著中國男性對生殖健康認知度的提升，假設未來3年ED患者的西藥治療率上升至20%，以目前西地那非售價計算終端將超過80億元，疊加非ED疾病人群用藥，未來我國終端市場將突破百億規模。

　　白云山(行情600332,診股)金戈官網的一篇文章提到，“有調查數據顯示，中國40歲以上男性勃起功能障礙約有1.27億患者，發病率約為46%，相當于每13個中國男性中，就有1人存在勃起功能障礙的問題。”

　　針對患有勃起功能障礙的男性比例，從上述3份公開資料看，統計數字、結論和相關表述均有一定出入，但是差距并不大，中國勃起功能障礙患者人數均超1億。但是廣生堂(行情300436,診股)并不認可。

　　2016年11月11日，廣生堂發布的公告顯示，ED是40-70歲男性的一種常見病。在過去幾十年中，隨著研究的深入，對該病的認識也在逐步提高。據保守估計，全世界約有1億以上的男性有不同程度的勃起功能障礙，我國現在勃起功能障礙患者約達2千萬人，目前認為器質性和混合性勃起功能障礙占全部勃起功能障礙患者的3/4以上。隨著人們生活方式的不斷改變，以及來自社會、家庭和生活壓力的不斷增加，勃起功能障發病呈現年輕化，并且發病率不斷提高。

　　在全球人口老齡化的推動下，以及現代化工作生活的壓力下，ED患者數量呈現出逐年增長的態勢。據《中國六大終端用藥市場藍皮書》顯示，2012年～2016年，五年間我國抗ED市場已超過了百億元規模，達到了110.28億元，年平均增長率達到了28.80%。在對于個人ED的處理過程中，患者往往是順其自然或采用治療，很多患者未能及時合理的接受規范用藥，龐大的市場有待拓展。而另一特點是，藥療占據了80%以上。因此，在醫院市場銷售量僅數千萬元的形勢下，藥店零售市場卻翻了40多倍。

　　勃起功能障礙（ED）泛稱為“陽萎”，是最常見的一種男性性功能障礙，指持續不能達到或維持足夠的勃起以完成滿意滿意性生活，病程3個月以上。世界衛生組織2013年調查顯示，男科疾病已成為男性健康的第三大疾病。目前勃起功能障礙治療方法為：性心理治療、藥物治療、真空縮窄裝置（VCD）、海綿體注射療法（ICI）、外科治療。

　　1998年3月27日經美國FDA批準首次在美國上市，商品名為偉哥（Viagra），是第一個在美國獲準使用的口服治療男性勃起功能障礙的藥物。2014年7月，隨著輝瑞的西地那非中國專利到期，打響抗ED藥物搶仿浪潮，國內ED患者被的需求和購買廉價“假偉哥”的行為將逐步轉移至購買性價比高的仿制藥偉哥。目前，國產西地那非競爭激烈。據不完全統計發現，A股公司中，已經有白云山、廣生堂、常山藥業、赤天化(行情600227,診股)、仁和藥業(行情000650,診股)、天生制藥等多家公司加入戰團。

　　放開專利后，2014年10月白云山推出枸櫞酸西地那非片商品名金戈，金戈是泌尿系統化藥，適用于治療勃起功能障礙（ED）。2015年憑借金戈，白云山營收小幅增長，營收達到191.25億元，其中金戈為白云山貢獻了2.34億元的收入，白云山凈利潤13.00億元，同比增長8.89%。2016年白云山營收突破200億元，達到200.36億元，同比增長4.76%。凈利潤15.08億元，同比增長15.97%。漂亮的成績單，再次證明了金戈的實力。金戈以占大醫藥板塊5.79%的營收份額一躍成為白云山的第2大核心品種，收入達到4.00億元，同比增長71.31%。值得注意的是，金戈的毛利率高達91.95%。

　　2017年白云邊再創佳績，營收209.54億元，同比增長4.58%，凈利潤20.62億元，同比增長36.71%。據悉，2017年白云山的枸櫞酸西地那非片銷售量3963.5萬片，同比增加52.25%，主要原因是企業大力開發新品上市了拓展市場，推進促銷手段拉動終端銷量增長。據悉，2017年金戈銷售額為5.63億元。2018年第一季度白云山營收69.09億元，同比增長30.66%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.05億元，同比增長86.76%。白云山曾表示，金戈的目標是爭取在3-5年時間實現5億-10億元的年銷售規模。現在看來，其未來增長空間較大，有望提前實現目標。

　　更多資料請參考中商產業研究院發布的《2018-2023年中國抗ED藥物市場前景調查及投資機會研究報告》。